Vàng 4.300 USD, bạc 70 USD: Thị trường chờ tín hiệu lãi suất

Trong phiên giao dịch đầu ngày 17/6 tại Mỹ, giá vàng giao ngay tăng nhẹ 0,06% lên khoảng 4.334 USD/ounce, trong khi bạc giao ngay giảm 0,14%, xuống còn gần 69,94 USD/ounce. Diễn biến này phản ánh tâm lý chờ đợi của thị trường trước cuộc họp chính sách quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện đang chịu tác động từ hai lực kéo trái chiều. Một mặt, giá năng lượng hạ nhiệt sau những tín hiệu tích cực từ tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, giúp giảm bớt áp lực lạm phát. Mặt khác, khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường tiền tệ thận trọng vẫn là yếu tố gây sức ép lên các tài sản không sinh lãi như vàng.

Giá dầu Brent hiện duy trì dưới ngưỡng 80 USD/thùng sau khi hoạt động vận chuyển dầu của Iran dần được nối lại và triển vọng mở cửa trở lại eo biển Hormuz trở nên rõ ràng hơn. Điều này đã làm giảm đáng kể những lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu từng khiến thị trường biến động mạnh trong tuần trước.

Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng việc khôi phục hoàn toàn dòng chảy dầu mỏ qua Hormuz vẫn cần thêm thời gian. Ngoài các thỏa thuận chính trị, quá trình rà phá bom mìn, tái thiết hệ thống vận tải và bình thường hóa chuỗi cung ứng sẽ là những thách thức không nhỏ. Vì vậy, tác động tức thời của thỏa thuận hiện chủ yếu thể hiện ở việc hạ nhiệt kỳ vọng lạm phát hơn là tạo ra sự phục hồi mạnh mẽ của nguồn cung.

Trong bối cảnh đó, sự chú ý của thị trường đang dồn vào Fed. Giới đầu tư gần như chắc chắn ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này. Điều được quan tâm hơn cả là các dự báo kinh tế mới và quan điểm của Fed về lộ trình lãi suất trong những tháng tới.

Nếu biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot) cho thấy Fed giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến hoặc phát tín hiệu duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, vàng có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh khi đồng USD và lợi suất trái phiếu phục hồi. Ngược lại, những tín hiệu mềm mỏng hơn từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, qua đó hỗ trợ giá kim loại quý.

Trên thị trường chứng khoán, hợp đồng tương lai của các chỉ số lớn của Mỹ ghi nhận diễn biến tích cực trước giờ mở cửa. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,1%, Nasdaq tăng 0,5%, trong khi Dow Jones gần như đi ngang. Nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục thu hút dòng tiền nhờ kỳ vọng vào môi trường lãi suất ổn định.

Về mặt kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn nghiêng về tích cực khi giá duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.300 USD/ounce. Phe mua đang hướng tới việc chinh phục vùng kháng cự 4.350-4.364 USD. Nếu vượt thành công khu vực này, mục tiêu tiếp theo sẽ là 4.400 USD trước khi tiến tới mốc tâm lý 4.500 USD/ounce.

Ở chiều ngược lại, việc đánh mất mốc hỗ trợ 4.306 USD có thể kích hoạt áp lực bán mạnh hơn, kéo giá về các vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 4.182 USD và thậm chí là 4.000 USD/ounce.

Đối với bạc, vùng 70 USD/ounce tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng cản quan trọng. Nếu giá vượt qua khu vực 70,59-72,10 USD, xu hướng tăng có thể được mở rộng lên các mốc 78,60 USD và 80 USD/ounce. Ngược lại, việc giảm xuống dưới 69,08 USD có thể khiến thị trường đối mặt với nguy cơ điều chỉnh sâu hơn về vùng 68 USD, thậm chí là 60 USD/ounce.

Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng và bạc nhiều khả năng sẽ phụ thuộc chủ yếu vào thông điệp từ Fed. Bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ đều có thể tạo ra những biến động đáng kể đối với thị trường kim loại quý toàn cầu.