Chính sách tiền tệ “cân não” trước biến động toàn cầu

“Chìa khóa” ổn định kinh tế vĩ mô

Mục tiêu xuyên suốt của chính sách tiền tệ là ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó kiểm soát lạm phát được xác định là ưu tiên hàng đầu. Trong điều kiện giá cả hàng hóa thế giới biến động mạnh, đặc biệt là năng lượng và lương thực, Ngân hàng Nhà nước đã chủ động điều hành cung tiền hợp lý, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa để tránh gây áp lực lên mặt bằng giá. Việc kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng theo định hướng, tập trung vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, hạn chế dòng vốn vào lĩnh vực rủi ro như bất động sản hay đầu cơ tài sản, góp phần quan trọng trong việc giữ ổn định mặt bằng giá cả.

Song song với đó, điều hành lãi suất được thực hiện linh hoạt theo tín hiệu thị trường. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, Việt Nam vẫn nỗ lực cân đối giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Ngân hàng Nhà nước đã có những điều chỉnh phù hợp, nhằm giảm mặt bằng lãi suất cho vay, hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn, qua đó kích thích sản xuất và tiêu dùng. Đây là yếu tố then chốt góp phần nâng cao sức mua của đồng tiền trong nền kinh tế.

Trong văn bản trả lời kiến nghị cử tri thành phố Hà Nội mới đây về giải pháp điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả, nhằm giữ vững giá trị đồng Việt Nam, kiểm soát lạm phát, nâng cao sức mua của đồng tiền và vị thế của tiền tệ quốc gia trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế có nhiều biến động, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho biết, thực tế những năm qua cho thấy rủi ro từ bên ngoài, đặc biệt là diễn biến căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thương mại, công nghệ giữa các nước lớn và xu hướng bảo hộ… đang ngày càng gia tăng.

Bên cạnh đó, sự bất trắc, khó lường của chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ và xu hướng đáp trả từ các quốc gia bị ảnh hưởng dự kiến vẫn tiềm ẩn nhiều tác động mạnh đến triển vọng kinh tế, lạm phát toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng. Với độ mở nền kinh tế lớn, các bất ổn này không chỉ đặt ra áp lực lớn lên tăng trưởng kinh tế trong nước thông qua các kênh xuất khẩu, đầu tư, mà còn gây áp lực lên lạm phát trong nước khi giá nhập khẩu nguyên nhiên vật liệu đầu vào tăng cao.

Không những vậy, sự bất ổn, khó lường của thị trường tài chính quốc tế dưới tác động của chiến tranh thương mại cũng sẽ ảnh hưởng tiêu cực lên luân chuyển vốn toàn cầu, tỷ giá các đồng tiền, tạo áp lực lên điều hành lãi suất, tỷ giá của Việt Nam. Điều này đặt ra những thách thức không nhỏ đối với công tác điều hành chính sách tiền tệ trong việc vừa thực hiện mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, vừa đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại tệ.

Kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước đã bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tài chính, tiền tệ trong nước và quốc tế để điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác, nhằm kiểm soát lạm phát, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.

Theo đó, Ngân hàng Nhà nước điều tiết tiền tệ hợp lý, bảo đảm thanh khoản của hệ thống các tổ chức tín dụng, vừa ổn định thị trường tiền tệ, vừa hỗ trợ ổn định tỷ giá và thị trường ngoại tệ; giữ nguyên các mức lãi suất điều hành nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn từ Ngân hàng Nhà nước với chi phí thấp để góp phần hỗ trợ nền kinh tế.

Đặc biệt, năm 2025, trong bối cảnh môi trường quốc tế nhiều bất định, cung - cầu ngoại tệ của nền kinh tế bất lợi, Ngân hàng Nhà nước đã điều hành tỷ giá diễn biến linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường, góp phần hấp thu các cú sốc bên ngoài; đồng thời, phối hợp đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ (lãi suất, thanh khoản VND…), can thiệp ngoại tệ khi cần thiết để giải tỏa các áp lực lên tỷ giá và tâm lý thị trường, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Trong một số giai đoạn thị trường quốc tế biến động mạnh, mức mất giá của VND so với USD ở mức trung bình thấp trong tương quan so với các đồng tiền khác.

Song song với đó, Ngân hàng Nhà nước đã định hướng tăng trưởng tín dụng một cách an toàn và hiệu quả, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát và khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát.

"Những giải pháp điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước đã đóng góp tích cực vào kết quả phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, góp phần giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô trong môi trường biến động, đồng hành cùng sự phát triển của nền kinh tế trong bối cảnh khó khăn", Thống đốc nhận định.

Theo Thống đốc, năm 2026, kinh tế thế giới và khu vực được dự báo tiếp tục diễn biến phức tạp, khó lường với nhiều rủi ro, bất định trong bối cảnh thế giới ngày càng đa cực, đa chiều, xung đột địa kinh tế, địa chính trị khu vực Trung Đông (Mỹ - Iran), Nga - Ukraine, cùng xu hướng phân mảnh thương mại toàn cầu, biến đổi khí hậu và quá trình chuyển đổi số diễn ra mạnh mẽ…

Với độ mở cao, nền kinh tế Việt Nam sẽ chịu tác động trực tiếp, trong khi đó yêu cầu đặt ra là tăng trưởng kinh tế cao đi đôi với duy trì ổn định kinh tế vĩ mô. Trong bối cảnh đó, điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước tiếp tục phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác; kiên định ưu tiên mục tiêu kiểm soát lạm phát, góp phần giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững; đồng thời, phát huy bài học kinh nghiệm trong giai đoạn 2021-2025 để điều hành đồng bộ các công cụ và giải pháp với thời điểm và liều lượng hợp lý, phù hợp với bối cảnh thực tiễn.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước còn chú trọng thực hiện các giải pháp, như hoàn thiện thể chế, nâng cao năng lực thanh tra, giám sát, thúc đẩy chuyển đổi số, đảm bảo an ninh, an toàn hệ thống thanh toán,…

"Những giải pháp này sẽ tạo nền tảng ổn định, hỗ trợ điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả, duy trì thanh khoản, ổn định tỷ giá, đồng thời củng cố niềm tin của người dân, doanh nghiệp và nhà đầu tư", Thống đốc Ngân hàng Nhà nước nhận định.