Bạc có còn là khoản đầu tư sáng giá?

Trong báo cáo mới nhất về thị trường kim loại quý, ông Paul Wong, đối tác quản lý kiêm chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc., cho biết bạc đang được hỗ trợ bởi sự kết hợp của thiếu hụt nguồn cung kéo dài, nhu cầu công nghiệp tăng mạnh và thị trường vật chất khan hiếm.

Theo ông, dù giá bạc giảm hơn 22% trong quý II, mức giảm mạnh nhất kể từ quý I/2020, đợt bán tháo chủ yếu phản ánh tác động của kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao và đồng USD mạnh lên, thay vì sự suy yếu của các yếu tố nền tảng.

"Bạc đã phá vỡ nhiều ngưỡng hỗ trợ trong bối cảnh tâm lý thị trường bi quan, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn rất tích cực", Wong nhận định.

Ông cho biết thị trường bạc đã rơi vào tình trạng thâm hụt nguồn cung liên tục trong nhiều năm, khiến lượng tồn kho ngày càng thu hẹp. Trong khi đó, số lượng các dự án khai thác mới đủ quy mô để cải thiện nguồn cung trong trung hạn vẫn rất hạn chế.

Theo Sprott, tình trạng thiếu hụt này nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong nhiều năm tới.

Bên cạnh nguồn cung hạn chế, nhu cầu tiêu thụ bạc tiếp tục mở rộng nhờ quá trình chuyển đổi năng lượng và phát triển công nghệ.

Bạc ngày càng đóng vai trò quan trọng trong sản xuất tấm pin mặt trời, xe điện, điện khí hóa, trung tâm dữ liệu, hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) cũng như nhiều lĩnh vực công nghệ cao khác.

Ngoài ra, nhu cầu từ ngành quốc phòng cũng gia tăng khi bạc được đánh giá là vật liệu chiến lược nhờ khả năng dẫn điện vượt trội.

Ông cho rằng ngay cả khi kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại, nhiều lĩnh vực trên vẫn sẽ duy trì nhu cầu ổn định đối với bạc.

Không chỉ có nhu cầu công nghiệp, vai trò của bạc như một tài sản lưu trữ giá trị cũng ngày càng được chú ý.

Trong bối cảnh nhiều nền kinh tế đối mặt với rủi ro lạm phát và bất ổn địa chính trị, bạc có xu hướng hưởng lợi tương tự như vàng, nhưng với mức biến động giá lớn hơn.

Wong cho biết đợt tăng rồi giảm mạnh của giá bạc gần đây còn chịu tác động từ hoạt động đầu cơ trên thị trường quyền chọn. Theo ông, lượng hợp đồng quyền chọn mua từng tăng lên mức cao bất thường trước khi bị thanh lý hàng loạt, khiến giá bạc biến động mạnh hơn bình thường.

Tuy nhiên, khi hoạt động đầu cơ dần hạ nhiệt, thị trường đang quay trở lại trạng thái cân bằng hơn.

Ông cũng cho rằng sự khan hiếm bạc vật chất tiếp tục củng cố triển vọng tích cực của thị trường, trong bối cảnh lượng kim loại chuyển sang châu Á ngày càng nhiều và nhu cầu sở hữu bạc vật chất gia tăng.

Những đợt điều chỉnh mạnh vốn là đặc điểm quen thuộc của thị trường bạc và không đồng nghĩa với việc xu hướng tăng dài hạn đã kết thúc.

"Sự kết hợp giữa thiếu hụt nguồn cung kéo dài, nhu cầu công nghiệp mở rộng, vai trò tiền tệ ngày càng lớn và nguồn cung vật chất khan hiếm đang tạo ra nhiều động lực hỗ trợ giá bạc trong dài hạn", báo cáo của Sprott nhận định.