Lợi nhuận ngân hàng quý I/2026 dự báo tăng 20% dù tín dụng bị siết

Tín dụng tăng chậm hơn.

Nội dung trên được thể hiện trong báo cáo phân tích ngành Ngân hàng của Công ty Cổ phấn Chứng khoán MB (MBS) công bố ngày 30/3 . Theo kết quả nghiên cứu, động lực đến từ biên lãi ròng (NIM) giữ ổn định, mặt bằng lãi suất cho vay nhích lên và nền so sánh thấp của năm trước, dù áp lực trích lập dự phòng vẫn còn rất lớn.

Bức tranh lợi nhuận quý I/2026 của ngành ngân hàng được dự báo tích cực hơn so với lo ngại ban đầu, dù hoạt động cốt lõi vẫn chịu nhiều ràng buộc. Theo đánh giá của MBS, lợi nhuận sau thuế của nhóm ngân hàng theo dõi có thể tăng khoảng 20% so với cùng kỳ, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng (TTTD) quý đầu năm chỉ quanh mức 3%, thấp hơn mức 3,9% của cùng kỳ 2025.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc NHNN kiểm soát chặt tín dụng ngay từ đầu năm, với định hướng tăng trưởng quý I không vượt quá 25% tổng chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm. Trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 được hạ xuống 15-16%, thấp hơn năm trước, dư địa mở rộng cho vay trong quý đầu năm bị thu hẹp rõ rệt. Đặc biệt, dòng vốn vào lĩnh vực bất động sản tiếp tục bị kiểm soát chặt, khiến các khoản vay có lợi suất cao tăng chậm hơn.

Tuy vậy, yếu tố tích cực là NIM toàn ngành được dự báo duy trì tương đương cùng kỳ, thậm chí có thể nhích nhẹ lên 3,0% từ mức 2,9% của quý I/2025. Điều này xuất phát từ việc lãi suất cho vay tăng nhanh hơn chi phí vốn, nhờ mặt bằng lãi suất cho vay mới cao hơn, các khoản vay thả nổi bắt đầu điều chỉnh theo chu kỳ, trong khi tăng trưởng huy động vẫn chậm hơn tín dụng nên chi phí vốn chưa phản ánh ngay toàn bộ áp lực lãi suất huy động tăng.

Nhờ đó, thu nhập lãi thuần quý I/2026 toàn ngành được kỳ vọng tăng khoảng 14% so với cùng kỳ. Dù nhóm ngân hàng quốc doanh có mức tăng khiêm tốn hơn nhóm tư nhân, đây vẫn là trụ cột giúp lợi nhuận duy trì quỹ đạo tăng trưởng.

Một điểm đáng chú ý khác là tăng trưởng huy động tiếp tục chậm hơn tăng trưởng tín dụng. Tính đến hết tháng 2/2026, tổng huy động toàn hệ thống còn giảm 0,28% so với cuối năm 2025, trong khi tín dụng tăng 1,4%. Chênh lệch này khiến áp lực thanh khoản gia tăng, đẩy lãi suất huy động lên cao, đặc biệt ở nhóm ngân hàng vừa và nhỏ. Dù vậy, trong ngắn hạn, việc tín dụng vẫn tăng nhanh hơn huy động lại giúp lãi suất cho vay phản ánh nhanh hơn và góp phần giữ NIM không suy giảm.

Tăng dự phòng, nhưng nhiều ngân hàng vẫn sáng cửa

Theo kết quả công bố, điểm gây áp lực lớn nhất lên kết quả kinh doanh quý I/2026 là chi phí trích lập dự phòng. MBS Research dự báo chi phí dự phòng của các ngân hàng theo dõi tăng khoảng 30,1% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng tư nhân tăng tới 47,2%, chủ yếu do chất lượng tài sản đã suy giảm trong năm 2025 và ảnh hưởng kéo dài từ Nghị định số 86/2024.

Dù vậy, nhờ nền lợi nhuận thấp của năm trước và khả năng duy trì NIM, nhiều ngân hàng vẫn được dự báo ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận khá tích cực.

Ở nhóm quốc doanh, BIDV (BID) được kỳ vọng là một trong những điểm sáng. Dù tăng trưởng tín dụng quý I chỉ khoảng 1,8%, thấp hơn cùng kỳ do hạn mức tín dụng năm 2026 thấp hơn mức 15% của năm trước, nhưng ngân hàng này vẫn có thể cải thiện lợi nhuận nhờ mặt bằng lãi suất cho vay bình quân cao hơn và chi phí vốn duy trì thấp. MBS dự báo thu nhập lãi thuần của BID tăng khoảng 30%, thu nhập ngoài lãi tăng 9%, trong khi lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt khoảng 7.574 tỷ đồng, tăng 27,2% so với cùng kỳ.

Với VietinBank (CTG), tăng trưởng tín dụng quý I được dự báo khoảng 3%, chủ yếu đến từ mảng khách hàng doanh nghiệp, nhất là FDI và xây dựng hạ tầng, khi tín dụng bất động sản bị siết. NIM dự kiến giữ ở mức 2,6%, tương đương quý I/2025.

Ở nhóm ngân hàng tư nhân, Eximbank (EIB) được dự báo có quý đầu năm khả quan hơn nhờ NIM cải thiện. Dù tăng trưởng tín dụng chỉ khoảng 3%, thấp hơn rất nhiều so với mức 9,2% cùng kỳ năm trước, nhưng NIM được dự báo đạt 2,6%, tăng khoảng 36 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Dù chi phí dự phòng tăng cao, lợi nhuận sau thuế vẫn có thể tăng khoảng 20%.

LPBank (LPB) cũng là một trường hợp đáng chú ý khi tăng trưởng tín dụng quý I dự kiến đạt 3,5%, với giả định cả năm tăng khoảng 14%. NIM duy trì ở mức 3,4%, tương đương quý IV/2025, tạo nền tảng để thu nhập lãi thuần tăng tốt, nhất là khi cùng kỳ năm trước tín dụng còn giảm 3,3% và NIM chỉ ở 2,6%. Tuy nhiên, chi phí trích lập vẫn ở mức cao do chất lượng tài sản chưa cải thiện rõ rệt.

Một số ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng nổi bật hơn nhờ không bị giới hạn room trong quý đầu năm, đặc biệt là nhóm nhận chuyển giao bắt buộc các ngân hàng 0 đồng. Đây cũng là nhóm được đánh giá có thể vượt trội so với mặt bằng chung trong nửa đầu năm 2026.

Nhìn rộng ra cả năm 2026, MBS duy trì quan điểm khả quan đối với toàn ngành ngân hàng, dù đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống xuống còn 15-16%. Theo đó, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng niêm yết theo dõi vẫn có thể tăng khoảng 19,9% trong năm 2026.